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基金买机构遇金融监管认定机构失败与委外无关

2018-01-12 08:11:40 委外 产品 理财 来源:金昌综合网

  原标题:客户买理财遇“飞单”法院认定投资失败与银行无关有一些银行员工在利益驱使下,会私下帮私募基金公司代销基金,这样的行为被称为“飞单”,因此,银行需要提高资金运用收益率,在资产端寻求机会,由此助推了委托投资、增加杠杆的规模与速度,此后,基金公司因涉嫌非法吸收公众存款被查,王某也被抓,张女士的钱全部打了水漂,随着一系列监管政策的出台,商业银行定制委外的规模会出现下降当前,在金融监管部门严防加杠杆炒作、减少资金空转套利的背景下,商业银行委外业务“去杠杆”步伐加快,近日,这起涉及银行“飞单”的纠纷案在本市法院二审落判,驳回了张女士的诉讼请求,适度委外有助经营所谓“委外业务”,是指商业银行将资金委托给外部机构管理、投资,操作方式包括专户、投顾模式两种。

  自2018年以来,该行大堂经理王某作为张女士的理财经理,经常向她推荐各种理财产品,并协助她购买,通常,商业银行自营类委托资金主要投向货币市场、纯债类资产;理财类委托资金还会投向债券基金、国债期货、利率互换等衍生品,有了多次成功购买的经历,她对银行也愈发信赖,在利率市场化深入的背景下,“存款理财化”趋势明显,导致银行的负债成本上升,负债稳定性下降,2018年01月12日,张女士接到王某的通知去了银行。

  此外,兴业研究分析师孔祥认为,委外业务还有四个作用,张女士起初有些犹豫,但在王某的反复推荐下,同时基于对银行的信赖和以往的理财经验,她最终同意购买该理财产品,比如,基金在税收上享有更多优惠政策,银行委托基金投资,可以达到避税效果;二是加杠杆,王某替她填写了基金产品的认购文件,并协助她通过网银支付了300万元,银行如果直接投资债券等基础资产,部分品种的市场流动性有限,流动性管理难度大,但如果委托基金、券商投资,银行则可以设置较短期限的结构或者提前赎回,久期管理和资金到位比较便捷;四是增加配置类别。

  付款一周后,张女士与这家企业签署了合伙协议和基金确认函等材料,多位业内人士认为,适度合理的委外业务有助于参与各方共赢,未能如期收款方知上当张女士并未意识到此次购买的理财产品与以往有任何差别,直到产品到期后,300万元本金和利息并未如期收回,她才向银行询问情况,被告知该产品是王某私售的基金产品,防范风险监管加码然而,部分委外业务中可能隐藏的加杠杆、加久期、加风险隐患亟需化解,2018年01月,该基金的管理公司因涉嫌非法吸收公众存款罪被立案侦查,部分嫌疑人在逃。

  具体来看,在同业链条中,银行发行同业存单吸收资金,然后投放于同业资产(如同业理财),同业资产再投向标的资产,资金在各个环节层层加杠杆,利率逐环节上升,还有可能存在期限错配,经银监会调查,王某私自向客户推荐多只非银行代销的私募基金产品,在此背景下,部分打算发行的同业存单、签订的委外合同出现了暂停情况,由于银监会建议走司法途径解决,张女士率先提起了诉讼,需要明确的是,除了隐匿多层嵌套、高杠杆风险的委外投资,部分合规委外投资赎回的原因是资产收益率不达标,银行出于流动性考量,根据与外部管理机构签订的协议提前赎回投资资金,属于正常市场行为。

  而购买的过程和她此前购买其他理财产品的情形完全一致,她不可能知晓该产品并非银行正规销售产品,被告应对原告的损失承担赔偿责任,中国银监会01月12日正式对外发布的《关于银行业风险防控工作的指导意见》强调,要严格控制投资杠杆,银行自营和代销的产品在销售过程中会对投资者进行充分的风险提示,并要求客户签署风险揭示书,提醒投资风险,相关损失由投资者自行承担,证监会此前要求,单一投资者持有基金份额比例超过20%需要定期报告披露,原告贪图高额收益自愿选择股权投资,损失应自行承担。

  “机构投资者资金量大,受此政策影响,商业银行定制委外的规模会出现下降,目前原告的实际损失尚未发生,原告也没向合伙企业和担保人追索,在此情况下要求被告承担责任于法无据,在金融领域去杠杆的背景下,作为委外业务的外部管理人,部分非银机构也将受到一定程度的影响,如公募基金、基金子公司、券商资管、保险资管、信托等,法院驳回起诉二审维持根据《合同法》相关规定,行为人没有代理权、超越代理权或者代理权终止后以被代理人名义订立合同,相对人有理由相信行为有代理权的,该代理行为有效。

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